寒武纪称，未来一段时间将持续亏损，在资本状况、R&D投资、业务发展、人才引进、团队稳定性等方面将面临可能的限制或负面影响 。此外，寒武纪还表示未来几年盈利能力没有保证，也可能面临退市风险 。
市场竞争激烈，但R&D投资锐减 。
在下图中，R&D投资的比例正在逐季萎缩，这无疑令人费解 。在国际巨头都虎视眈眈金融稳定，现金流充裕的时候，寒武纪在R&D投资越来越吝啬，规模也在逐渐下滑 。R&D去年第一季度占比1041.83%，第四季度占比167.41% 。R&D资金的撤离无异于捞一把，必然会为技术的迭代升级和可持续竞争力滋生重大的潜在风险，成为影响公司兴衰的最大“灰犀牛” 。
图为寒武纪R&D投资占营业收入的比例(%)、经营活动产生的现金流量净额/营业收入(%)、应收票据及平均回款周期(天数)数据对比 。
截至2020年底，寒武纪R&D人员978人，年度研发支出7.68亿元，占营业收入的167.41%，同比增长41.48% 。2020年，寒武纪新申请专利555件，其中发明专利申请538件 。
同时，财报指出，2021年年中，公司将继续加强R&D投资，丰富“云边缘”产品和软件平台 。同时，加速场景落地，扩大市场份额，也是寒武纪年货的发展重点 。
行业展望
随着2021年的临近，如何更好地满足疫情繁育和加速培育的计算需求，如何进一步实现产品在细分应用场景的落地和产品生态的形成，成为芯片半导体产业链中玩家面临的共同课题 。
同时，相信随着全球疫情逐渐得到有效控制，寒武纪等芯片玩家将在竞争中面临新的机遇和挑战 。
从赛道来看，随着人工智能技术的快速发展，以及与越来越多行业的融合，人工智能芯片将获得广阔的应用市场 。
从racer的技术性能来看，寒武纪是少数实现人工智能芯片设计初创企业大规模应用的公司，也是全球少数全面掌握智能芯片及其基础系统软件开发和产品化核心技术的公司 。其产品广泛应用于消费电子、数据中心、云计算等多个场景 。
从未来的市场竞争来看，市场需要BAT、华为这样的巨头，行业也需要更多寒武纪这样的纯中性厂商 。不会出现“既当裁判又当球员”的情况 。这样也能更好的推动AI芯片的发展，让整个行业更有活力，加快创新 。
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