而一系列违规药品器械、医美广告、美容贷等问题的出现 ， 也给医美行业笼罩上了一层不确定的色彩 。
虽然朗姿股份医美业务的营收占比在增长 ， 但今年上半年 ， 医美业务的营收贡献率仅仅提升1.42% ， 占比也仅3成 ， 并没有预期中的高 ， 其医美业务的毛利率也仅为52.12% ， 也同样面临毛利下降的难题 。
另外 ， 值得注意的是 ， 在10月股价快速上涨之前 ， 朗姿股份经历了四个月的颓势 ， 6月1日至9月30日 ， 该股股价累计下跌61.59%（经复权处理） 。公司更是在6月7日、8日连续遭遇高管辞职、大股东高位减持风波 ， 股价接连开盘跌停 ， 两天时间市值蒸发53亿元 ， 这与公司的经营业绩不理想不无关系 。
独立经济学家、财经评论员王赤坤向《财经天下》周刊表示 ， 虽然说医美市场目前处于卖方市场 ， 竞争没有达到十分激烈的程度 。但当市场进入供需平衡的成熟期后 ， 行业市场转为存量市场阶段 ， 红利将消失 ， 行业面临的挑战就是如何在即将到来的存量市场里拼运营 ， 以便赢取更大的市场份额 。
而对于公司前三季度业绩将大幅度增长的原因 ， 朗姿股份提到 ， 随着医美机构数量的增长和营业收入的快速增长 ， 该业务板块对公司整体的重要性日益显著 。董事长申东日先前也表示 ， 优先和加快发展医疗美容业务的计划未变 。
结合上述行业变化和各方观点 ， 朗姿股份的医美野心能否持续、顺利地走下去尚存变数 。
捡了芝麻丢西瓜？追溯朗姿布局多业务线的初期 ， 实际上存在着公司业绩下滑的隐忧 ， 布局医美是当时公司的未雨绸缪之举 。
财报显示 ， 2013年以来 ， 朗姿股份不论是营业收入还是净利润都在大幅走弱 。2013-2015年 ， 其净利润分别为2.34亿、1.21亿、7445.64万元 ， 2015年增长率同比下滑38.58% 。
到了2021年 ， 虽然疫情缓解致业绩大增 ， 但0.93亿元的归母净利润较2019年上半年0.89亿元的数字 ， 仅实现4.7%的微量增长 。
店面数量方面 ， 截至2021年6月底 ， 朗姿女装业务共有602家店铺 ， 其中自营店铺440家、经销店铺140家、线上店铺22家（主要采用线上自营模式） ， 总店数较上年末减少6家 。
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浙商证券在对朗姿股份风险提示中指出了这一问题 ， 提示中称 ， 疫情影响零售环境 ， 削弱客户群体消费能力 ， 女装及童装业务恢复不及预期 。
据前瞻产业研究院数据 ， 2019年我国女装行业市场规模约为10573亿元 。2020年 ， 女装市场规模受疫情影响下降至9407亿元 。虽然市场规模下降较大 ， 但依旧为男装市场规模的两倍左右 。
王赤坤表示 ， 从消费端看 ， 目前传统服装市场处于存量市场阶段 ， 市场规模不再有新增机会；从供给端看 ， 传统女装服装行业属于无技术门槛供给 ， 供给过剩致行业竞争进入白热化 ， 躺赢时代不复存在 。
因此 ， “传统女装只能‘挖空心思’拼运营 ， 与友商拼价格、拼创新、拼投入等 ， 这又进一步造成整体成本的上升 。”
同时 ， 另一个细节在于 ， 2020年女装市场前十大品牌合计占女装市场的比重为8.2% ， 前五大品牌合计占女装市场的比重为5.2% ， 绝大多数品牌市场综合占有率均在1%左右 ， 像拉夏贝尔、优衣库、VERO MODA、ON *** 等相差甚微 ， 这为后起之秀留出赶超空间 。
种种迹象意味着 ， 贡献朗姿股份近一半营收的女装势必要加入到激烈厮杀中 ， 后续可能出现投入产出比降低、销售不增反降、经营规模萎缩、毛利下降等连锁反应 。
一方面是潜心发展的医美增长速度面临来自监管的压力 ， 另一方面 ， 自已的老本行女装业务也过了躺赚期 ， 需要下更多功夫去经营 ， 否则朗姿股份可能陷入“捡了芝麻丢掉西瓜”的尴尬局面 。
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