浙江龙网

  1. 首页 > 生活百科 > >

一文读懂供应链金融 供应链金融的内涵( 五 )

企业核心供应链金融



2.供应链金融贷款VS供应链金融ABS
那么，什么是供应链金融ABS？
这是一个涉及经纪人、保理服务商、供应链核心企业和中小企业的供应链金融模式 。与供应链金融贷款的相似之处在于，小企业分享供应链核心企业的信用，但ABS不是贷款，而是将资产，主要是债权，发放给ABS进行融资 。

与供应链金融贷款一样，供应链金融的ABS依赖于供应链中资金流和物流时间差形成的债权，主要包括应收账款、预付账款和融资租赁，其中应收账款和预付账款多采用保理债券增信 。以应收账款供应链金融ABS为例，基本步骤如下:
第一步，上游供应商希望核心企业提供商品或服务，核心企业延期付款，形成应收账款债权 。
第二步，上游供应商将应收账款债券向核心企业指定的保理公司进行保理融资，形成保理公司的保理债权 。
第三步是保理公司打包其保理债权并发行ABS 。
第四步:还款期结束后，保理公司催收核心企业回款，偿还ABS投资者的本息 。
另一种保理模式是保理公司只扮演信息服务提供者和交易管理者的角色，不为上游供应商融资 。ABS的基础资产不是保理债权，而是供应链中直接的应收账款 。
供应链金融ABS有哪些特点？
总规模方面，据wind统计，截至2018年5月24日，我国供应链金融45个ABS项目总发行规模为457.38亿元，每个项目平均规模在10亿元左右 。发行人几乎都是保理公司，标的资产类型包括保理融资债券、应收债权和应收账款 。

从行业分布来看，房地产行业是供应链金融中最大的ABS发行主体 。此外，一些新兴经济体也开始以供应链金融ABS的形式进行融资，如JD.COM、蚂蚁金服等 。
(ABS在供应链金融空的市场有多大？
可以从行业整体发展和各方诉求两个方面来看 。
首先，在供应链整体发展方面，国家统计局数据显示，截至2016年底，大型工业企业应收账款已达12.7万亿元，增速为8.5%，存货总额达10.7亿元，增速为4.09%，呈逐年上升趋势 。如今我国经济增速放缓，大量的应收账款和存货对中小企业的经营现金流影响很大，进而影响整个供给的稳定性 。因此，盘活巨额应收账款和存货，帮助中小企业降低融资成本，对经济增长有很大作用 。

考虑到供应链金融ABS的市场空，需要从多方面进行分析 。从核心企业、核心企业上下游中小企业和ABS投资者的角度来看，供应链金融ABS是一种相对优质的融资工具 。
首先是核心企业:有几个优势:一是可以提高资金持有能力，降低财务成本；二是相当于变相融资，不占用发债额度 。
其次，核心企业上下游的中小企业:一是可以融资；二是也帮助中小企业深度绑定核心企业，为未来业务开展提供了便利 。
第三，第三方信息服务商和交易管理人:一是增强用户粘性，进一步巩固市场地位 。二是积累数据，提供更精准的信用信息服务和增值服务 。
最后，ABS投资者:考虑到供应链金融中ABS的市场发展空，有一点非常重要，从投资者的角度来看，供应链金融中的ABS是一个很好的投资产品 。如果投资者喜欢ABS，供应链金融中的ABS就容易发行，市场空大 。所以接下来，我们会从投资者的角度来分析，或者从三个方面来分析:经济因素、流动性因素和风险因素 。
经济因素:正常情况下，在同等情况下，ABS的利率高于同等评级的公司债券 。我们以一家拥有大型供应链金融ABS的大型房企为例 。公司2017年9月发行的五年期公司债券利率为4.54%，期限不足一年的供应链金融ABS利率为5.8%，较公司债券利率高1.26% 。ABS的流动性明显更好，利率也更高 。
流动性:一般情况下，供应链金融ABS期限较短 。从截至5月24日wind的45个项目来看，供应链金融ABS期限多在2-3年之间，平均期限为2.3年 。
风险因素:应收账款和预付账款的ABS虽然本质上是信用贷款，但仍以真实交易为基础，存货中存在存货抵押，因此ABS一般比信用债更可控 。
一般来说，考虑一个供应链金融ABS的风险，最基本的就是看这个项目的资质，也就是核心企业是否优质稳定 。
整体来看，中小银行可以根据大数据等信息化手段，识别优质企业提供信贷服务，帮助中小企业盘活现有资产，促进经济发展 。同时，如果这些底层资产可以进一步作为供应链金融ABS，那么这个信用其实就是供应链金融Pre-ABS 。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人 。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任 。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 2672143071@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除 。

推荐阅读


上一篇：聊微信女生突然不理我 要不要去看看

下一篇：这可能是全世界最性感的男医生 全球最性感医生